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2024-01-29
先上结论：要约收购，在牛市似乎可有可无，但是，在前景不明的震荡市或熊市，往往是个利好。
关于什么是要约收购、要约套利原理以及如何降低要约套利风险。回顾点这里：要约收购套利这门赚钱手艺，你会了吗
本文着重介绍要约收购的原因和步骤，了然于心方能游刃有余。
一、要约收购的原因假设你看好A上市公司，于是买入A公司股票成为小股东。
突然出现一个土豪，疯狂买入A公司股票。
你想啊，土豪大手笔，万一他操纵股价怎么办？
为保护中小投资者利益，防止机构大户操纵股价，《证券法》规定，投资人在证券市场的二级市场上收购的流通股份，持股超过 5%或者是5%的整倍数时，应在3日内，通知该上市公司并予以公告，俗称”举牌”。
这个土豪，锲而不舍，终于有一天，他持股超过了30%。这意味着一个新的控股股东诞生了。
A公司控制权格局发生变化，后续的经营面临新的挑战，此时你一定很纠结，毕竟新来的，没办法信任。信任不了，那就不玩了。
跟你一样想法的中小股东很多，总得给大家一个公平退出的机会吧。
没错，正如你担心的那样，监管部门强制要求持股30%及以上的股东，必须发出要约收购，继续增持公司股票。
要约收购，说的就是这个土豪，必须承诺其他股东，按照要约价格，将股票卖给他。如果你不接受要约，可以继续持有股票。这只是给那些不愿一起走下去的中小股东，一个和平分手的机会。
既然要保障其他股东公平退出，那么土豪的出价就不能太低。监管部门规定要约价格不能低于土豪前6个月买入A公司股票的最高价格。
够严厉吧，所以走不下去就大胆分手吧。
你可能会说，既然走不下去，直接在二级市场卖掉不就好了，为什么非要吊死在土豪这棵树上呢？
想分手的人，可能都比较冲动吧。你稍微冷静想想，如果此时跟你一样想法的人很多，大家一起在二级市场卖掉股票，供大于求，很可能股价就狂跌了，利益反而遭受损害。
小结：持股比例达到30%以上，必须对其他股东发出要约收购，这是一种义务。不进行要约收购，就是严重的违法行为。要约收购，承诺一个要约价格，下有保底，算是个利好。
二、要约收购的步骤要约收购套利这门赚钱手艺，你会了吗？一文中已经介绍过。
这里对要约收购关键步骤，做个梳理和补充：
1、公布《要约报告书》摘要。
摘要仅公布要约价和要约比例，要约尚未生效；
真正生效要等公布《要约报告书》正文。
从摘要到正文的公布，一般时长在一两个月到一年不等。
中间事项包括：股东会、国资委审核、协议签订、商务部反垄断审核、工商登记变更等。如果是国企要约，还涉及省国资审核、国务院审核。
一般业内是说只有通过了商务部的反垄断审核，要约收购这坚事，就算大概率确定了。听说此时算是要约套利者提前潜伏的一个时机。（PS：此处不构成投资建议）
下附商社集团要约收购重庆百货，通过商务部反垄断审核的案件公示截图。
商务部反垄断审核官网地址：
http://www.samr.gov.cn/fldj/ajgs/
2、定期公布要约收购进展。
每三十天发布一次进展情况公告。
3、公布《要约收购书》正文，要约申报公告出台。
正文一发布，要约正式生效。要约申报一旦开始就不会终止，通常为30个自然日，这期间持股股东都可以操作要约，也可以撤销，但是要约到期前3日就不得撤销了。
4、要约期满停牌，收购完成股票复牌。
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